【CNMO科技消息】3月下旬，消费级内存市场的价格异动引发了广泛关注。主流32GB DDR5套装价格在一个月内下跌近30%，部分型号甚至出现单日暴跌超百元的行情。
DDR5内存
本轮价格下跌呈现出显著的局部性和结构性特征。从数据看，部分主流产品价格确实出现了快速回调。例如，海盗船的32GB DDR5套装在海外市场从峰值约490美元降至380美元附近。在国内市场，有商家反映，部分16GB内存条曾单日下跌超百元。
为什么降价？
本次价格回调呈现出显著的“局部性”和“结构性”特征，其核心驱动力在于消费电子需求疲软与前期囤积库存的集中释放。
在经历了存储价格暴涨后，对消费电子终端的负面影响开始集中显现。据中国信通院数据，2025年12月至2026年2月，国内智能手机出货量连续三个月同比下滑，降幅分别为29.4%、15.6%和12.6%。笔记本电脑销量在2026年初也遭遇了暴跌，同比下滑了40%。高昂的零部件成本抑制了消费者换机意愿，导致PC和智能手机等主要需求端对内存的采购量下降。
与此同时，AI服务器对高带宽内存（HBM）的旺盛需求，促使三星、SK海力士等主要厂商将超过90%的新增产能转向利润更高的HBM和DDR5，逐步淘汰DDR4产线，这进一步加剧了消费级市场（尤其是DDR5）的结构性短缺和价格扭曲。然而，当终端需求无法支撑高价时，市场便失去了持续上涨的基础。
在“涨价潮”刚来临时，部分渠道商和消费者进行了大量囤货。然而，进入3月后，市场情绪的转变，导致前期囤货者为了锁定利润、回笼资金，开始集中抛售库存，导致市场现货供应短期内激增。有消息称，部分品牌内存的出厂价甚至高于市场流通价，形成了“价格倒挂”。这种踩踏式的抛售，直接引发了价格的断崖式下跌。
此前，DDR5内存价格在AI热潮推动下经历了非理性上涨。以32GB DDR5-6000套装为例，其价格从2025年中的低位一度飙升至3800元以上，涨幅高达数倍。相比之下，此次回调虽然幅度剧烈，但更多是挤出了投机泡沫。据CNMO了解，即便经历暴跌，当前DDR5内存的平均价格仍比2025年危机前的水平高出约308%。
技术升级与产能扩张
除了短期市场行为，技术升级也正在影响内存市场的未来预期。3月下旬，谷歌发布了一项名为TurboQuant的新型KV缓存压缩算法，引发行业震动。该技术可将大语言模型推理时的键值缓存内存占用减少至少6倍，同时将推理速度提升高达8倍，且几乎不损失精度。这项突破性技术直接瞄准了AI推理中的核心内存瓶颈。随着AI模型参数和上下文窗口的不断扩大，内存已成为制约其规模和成本的关键因素。TurboQuant等高效压缩技术的出现，意味着未来AI服务器对物理内存容量的需求增长可能放缓。尽管该技术主要影响服务器市场，但其对行业长期需求的潜在冲击，动摇了市场对内存“长期短缺”的预期。
随着制程工艺的稳定和良率提升，DDR5的生产成本正逐步下降。更关键的是，DDR5的高频型号正在迅速普及。例如，英特尔新一代酷睿Ultra处理器已原生支持DDR5-7200内存，取代了之前的DDR5-6400标准。在消费端，支持XMP 7200 MHz的高频内存条已不鲜见，其读写带宽轻松突破100GB/s，部分产品甚至能超频至8200 MHz以上。这种性能的快速提升，意味着上一代低频DDR5库存的贬值压力巨大，加速了渠道的抛售行为。
尽管扩产周期漫长，但全球主要存储厂商的产能扩张计划正在稳步推进，为未来供给增加提供了确定性。
国际上，三星、SK海力士和美光三大巨头正将资本开支重点投向HBM和先进DDR5。三星计划在2026年将HBM4产能提升170%，SK海力士投资超20万亿韩元扩产，美光则斥巨资扩建美国工厂。它们的策略是逐步将成熟制程产能转向更先进、利润更高的产品。
长鑫存储
国内存储产业链的扩产步伐同样迅速。长鑫存储的二期工厂已在2025年第四季度试生产，新增产能8万片/月，并重点转向DDR5及HBM3研发。其合作伙伴深科技紧邻长鑫工厂布局封测产能，计划在2026年中将月产能扩至16万片。佰维存储的东莞晶圆厂也预计在2026年底实现月产能5000片。
结语
综合来看，3月下旬的内存价格暴跌，是消费电子需求疲软、渠道库存高压、原厂库存清理与长期技术预期变化共同触发的市场调整。它标志着由恐慌性囤货和结构性短缺推高的“价格泡沫”开始破裂。
然而，这并不意味着存储“超级周期”的终结。AI服务器对HBM的强劲需求仍在持续，其产能已被预订至2026年底。消费级市场的这次价格回调，更像是一次健康的“挤水分”过程，为DDR5的普及扫清了价格障碍。长期而言，内存市场将在AI驱动的高端需求与消费电子的周期性波动之间寻找新的平衡。
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